2020前三季度业绩出炉,安防行业景气度回暖几何?

发布时间: 2020-11-20

  2020年前三季度的业绩,部分安防相关上市企业均已发布,Q4正在快马加鞭地“发货”,但是,仅剩不到60天的时间,谁能抓住最后的时机,逆势翻盘呢?

▲部分安防相关上市企业2020年前三季度业绩

(排名不分先后)

  根据不完全统计的52家上市企业前三季度业绩的整体情况,对比2020年上半年的业绩表现,第三季度单季的表现都有较大变化,不论是美国的制裁还是疫情的影响,都在慢慢开始消散,大多数企业预计在第四季度会有更强表现。

  1、安防巨头用实力领跑,盈利能力大幅改善

  从表单来看,海康威视、大华股份、千方科技三大行业巨头的业绩表现逐季向好。

  海康威视2020 年前三季度,实现营收420.21亿元,同比增长 5.48%;归母净利润84.39 亿元,同比增长 5.13%;第三季度,实现营收 177.50 亿元,同比增长11.53%;

  一至三季度营收同比增速分别为:-5.17%、6.16%和 11.53%,逐季向好,超出市场预期。

  大华股份前三季度实现营业总收入161.66亿元,同比下降1.6%;实现归母净利润28.25亿元,同比增长50.48%;实现扣非后归母净利润17.36亿元,同比增长0.39%。第三季度公司实现营收63.28 亿元,同比增长12.56%;实现归母净利润14.56亿元,同比增长128.07%。

  一至三季度营收同比增速分别为:-19.47%、-1.89%、12.56%,逐季改善,重返稳增长轨道。

  千方科技前三季度公司实现营业收入 58.4 亿元,同比增长 2.6%,实现归母净利润 7.4 亿元,同比大幅增长 24.6%。

  报告期内,新冠疫情对业绩影响进一步趋弱,智慧交通、智能物联汽车等业务持续落地。一至三季度,营收增速分别为0.5%、6.2%、0.9%,归母净利润增速分别为-24.4%、61.6%、21.2%,公司主业自第二季度以来已恢复至正常情况。

  值得注意的是,千方科技45亿元收购宇视科技母公司交智科技时,曾与交智科技签署对赌协议。

  据公开资料显示,2017年至2019年,交智科技均超额完成承诺的净利润。按照协议,交智科技在2020年需完成6.04亿元净利润。然而,今年上半年,交智科技的净利润仅为1.93亿元,下半年需完成4亿左右的盈利,任务异常艰巨。

  目前,千方科技商誉高悬,截至9月30日,商誉为33.32亿元,与上年末持平;商誉在总资产中的占比约18.31%,在净资产中的占比约28.81%。

  如果交智科技的业绩承诺无法完成,则商誉存在减值风险。

  在三季度报表中,千方科技并未透露交智科技第三季度的单季营收,交智科技是否能在Q4逆势翻盘完成对赌协议,或将成为今年最值得期待的悬念。

  综合来看,海康威视和大华股份在下半年,除了满足政府端的安防需求以外,在企业数字化转型升级的技术和方案研发方面,都有较大的投入,也获得了较大的回报,而千方科技,依旧在智慧交通和智能安防两大领域深耕。

  2、疫情阴霾渐散,过半企业业绩翻红

▲部分安防相关上市企业2020年前三季度营收业绩

  从不完全统计的52家上市企业前三季度业绩的整体情况来看,27家企业营收实现同比增长,剩余近半的企业营收同比下滑。

  其中营收同比增长幅度超过100%的有3家企业:北京君正、睿创微纳、大立科技;增长幅度超过10%的有14家:高德红外、汉王科技、中芯国际、寒武纪、达实智能、中远海科、盛视科技、佳都科技、同为股份、立昂技术、中兴通讯、淳中科技、宇瞳光学、科大讯飞。

  从主营业务的分布来看,电子元件/半导体、红外热像仪、智能交通、智慧城市、视频监控等领域,依旧保持高增长的态势,但红外热像仪随着疫情的消散,相关业务将会有所回落,需开拓新的场景应用。

  而在集成电路/电子元件/半导体领域,主要是受美国制裁影响,全产业链的上下游市场均发生较大变化。

  封测、设计、制造、材料等半导体的各板块,国产替代和下游晶圆厂扩张带来的需求驱动,上游硅片价格进入复苏阶段,关键环节国产替代推动加强,全年订单环比增长,产业链需求面持续扩大。

  从北京君正、中芯国际、寒武纪、富瀚微的业绩表现,也说明了集成电路领域市场空间的扩增趋势。

  有证券人士分析,集成电路/半导体/电子元件领域,在中美贸易形势未有改善之前,中国诸多相关政策的红利,会极大地推动和促进集成电路/半导体/电子元件的国产化替代之路,随着疫情的控制,下游市场有望开始复苏。

  但是,从目前的产业格局和客户需求看,到明年上半年,整个行业的成熟产能依旧会比较紧张。

  受上游芯片制造影响,在短期内,视频监控摄像头的算法、算力等前端优势会相对停滞,加上因芯片供需不平衡,摄像头、面板等价格也会有所上升。

  3、单季业绩改善,营收下滑幅度减小

▲部分安防相关上市企业2020年前三季度营收业绩

  前三季度营收同比下滑超过10%的企业有14家企业,包括:苏州科达、三六零、中威电子、浩云科技、艾比森、利亚德、延华智能、奥托电子、高新兴、易华录、汉邦高科、海峡创新(原汉鼎宇佑)、ST网力(原东方网力)。

  从单季来看,数字政通、英飞拓、安居宝、联合光电、苏州科达、雷曼光电、高新兴等企业,第三季度的业绩明显回暖,营收同比下滑幅度大范围减小。

  尤其是苏州科达,第三季的营收与前两季的营收几乎相当,一改上半年的疲软,苏州科达表示,预计在第四季度会保持相同的增长态势。

  营收下降幅度最大的是ST网力(原东方网力),2020年1-9月实现总营收1.22亿元,同比下降73.15%;归属于上市公司股东的净利润为亏损4.51亿元,同比下降36.30%。

  同时,第三季度总营收为5565万元,同比下降42.83%;归属于上市公司股东的净利润亏损1.76亿元,同比增长19.19%。

  关于2020年全年业绩变化原因,ST网力(原东方网力)表示:因公司涉及资金占用、违规担保立案调查,目前资金占用金额、偿还方案尚不确定,预计对报表数据影响无法准确预计。

  4、红外热像仪依旧“火”,智能交通城市级应用开启

▲部分安防相关上市企业2020年前三季度净利润业绩

  从前三季度净利润的增长幅度来看,主营“轨道交通领域的行车安全监控系统”的世纪瑞尔,增长932.41%,位居首位。

  紧随其后的是振芯科技,前三季度净利润同比增长519.84%,主要原因是北斗全球组网及集成电路行业的发展,使得其卫星导航终端、元器件模块实现了较大增长。

  另外,红外热像仪领域的高德红外、大立科技、睿创微纳依旧保持高增长,主营业务为视频监控、智能交通、智慧城市相关项目的中远海科、达实智能、中电兴发、科大讯飞、安居宝、千方科技、延华智能、盛视科技、锐明技术等,也呈现回暖态势。

  5、业绩波动事出有因,正向增长仍可期

▲部分安防相关上市企业2020年前三季度净利润业绩

  在净利润方面,下降幅度超过50%的企业有16家,其中有6家的下降幅度超过100%,高新兴、海峡创新(原汉鼎宇佑)、英飞拓、苏州科达、迪威迅、中威电子,其中,以中威电子和迪威迅的净利润异常疲软,亏损幅度扩大。

  结语

  近日,在国新办举行的2020年10月份国民经济运行情况的发布会上,国家统计局表示,经济运行稳定恢复的态势在持续,从下阶段来看,经济持续恢复的基础和有利条件还是比较多的。

  因为今年以来,国家出台的一系列助企纾困的政策和金融支持实体经济政策的效用还会再继续发挥,全年减税降费有望超过2.5万亿元,金融对实体经济的支持可能也会达到1.5万亿元以上。

  初步判断,四季度增长可能比二季度、三季度还会有进一步加快。

  从众多安防上市公司2020年前三季度的财报数据来看,对比同期,企业的营收及利润都有较大变化。从已公布的企业财报数据可看出,不少企业已逐渐走出疫情影响的阴霾,回归正常的发展轨道。

  回顾2020年上半年,疫情冲击整个安防产业,上下游供应链中断、一芯难求、资金周转困难、项目订单延期、回款难等等问题集中爆发,不少企业面临发展中最严峻的考验,甚至有企业在整个上半年都在生死存亡间挣扎。

  有业内人士分析,上半年的危机,利弊参半,危中有机,从另外一个角度来看,是产业生态链的转型升级,促使安防企业提高应对风险的能力,加速企业竞争的优胜劣汰,迎来“重生”“脱胎换骨”的契机。

  随着国家政策的利好推动、新基建的发展机遇相继前来,企业慢慢调整战略,加大产能,优化结构,市场终于拨开阴霾见朝阳,企业业绩从第三季度开启上升加速度,逐渐恢复正轨。

  预计智能安防行业2020年第四季度和全年的业绩看点将集中体现在:

  1、红外热成像测温产品、解决方案的相关业绩增速将会放缓,预计市场重心会从国内转为海外,并且会开拓更多的应用场景;

  2、ETC产品、解决方案在全国高速公路上的业绩增长将会有较大落幅,预计ETC相关主营业务的企业会在2020年第四季度后,积极开拓智能交通城市级应用的业务线,竞争加剧;

  3、视频监控领域,摄像机芯片供应会在Q4出现波动,功能高端的前端智能摄像机价格会有所提升,半导体和前端智能摄像机相关领域的企业若能加大产能,提升摄像机的算法、算力等相关技术,或能在2020年Q4以及在2021年的业绩中有较为喜人的表现;

  4、智能家居、工业机器人、AIoT,随着“宅经济”和“无接触物流”的兴起,以及 AI+视频物联技术的落地,家居、物流的智能化浪潮“滚滚而来”,智能家居、工业机器人和AIoT会“大展拳脚”,相关创新应用会带来新的业绩;

  5、老旧小区改造、新型基础设施建设、战略性新兴产业投资等政策措施,带来市域治理、智慧社区、智慧城市的场景落地应用新机遇,但是周期较长,回款慢,业绩成效需持续观望;

  6、企业数字化转型需求强劲,5G、AI、大数据、云计算、数据中台等新技术的融合发展,会为企业数字化转型带来颠覆性的改变,业绩提升可期;

  7、全球疫情得到控制,海外市场逐步复苏,东南亚市场相比欧美市场,在传统安防需求上有了持续环比的改善,相关业务的业绩会有一定的增长。

  来源:CPS中安网